啤酒4月份后销量增速突降，税前利润更是出现负增长。主要的原因有两个：气温较低、产品提价。我们很难区分啤酒销量增速大幅下降有多少是因为天气、多少是来自提价，但是从部分地区的销售了解的情况是，部分品牌即使价格没有上涨，5 月份的销量也有所下降，所以我们倾向于认为天气的因素更多一些。随着7、8 月气温升高和奥运会来临，啤酒市场可能也会随之升温。 

　　受到成本上升和销量规模低于预期的影响，啤酒行业毛利率、税前销售净利率都下降颇多，低于预期，尤其是税前销售净利率的大幅下降。

　　分析认为有两点关键的因素：(1)成本压力逐渐显现，尤其是对于很多品牌影响力差的低端品牌，提价能力差，很难覆盖成本的上涨，导致行业毛利率进一步下滑，不过从前三大啤酒公司我们了解到上半年毛利率都基本保持稳定;(2)由于经济的增长和2007年啤酒消费的强劲增长，很多公司在年初都预期2008年的销售量会保持很快的增长，因此在销售费用投入上的计划较高，企业奥运营销的投入冲动也比较强，但是销量没有达到预期，使销售费用率上涨较快，影响了0.8 个点的净利率。这一点上，销量一旦回升则会自然解决。

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