各子行业四季度情况分析粮食价格的变动，对于下游的食品加工、食品制造和饮料制造等行业的盈利能力将产生重要影响。2004年我国粮食总产量达到了9380亿斤，增加775亿斤，但仍有缺口。2005年夏粮丰收，小麦比上年增加50多亿斤；秋粮预计也会增一些，但目前形势并不太明朗。稻谷比去年略有增加，玉米播种面积和产量都不会保持去年的水平，略有下降。总的来看，2005年粮食总产会保持基本平稳或略有增长，而消费平稳增长，其中居民口粮消费稳中趋降，工业用粮增长比较快。初步预计，今年粮食总消费量在9900亿斤左右，产需缺口近500亿斤。分品种看，小麦和稻谷略有缺口，但是库存比较充裕，小麦和稻谷供给是有保障的；玉米保持产大于需，平衡有余；大豆的缺口仍比较大，需要通过进口来解决。

　　2004年国内各粮食价格经历了大幅上涨---小幅回落---然后趋于相对高位平稳，呈逐步上扬、震荡走高、回归平稳的走势，2005年前三个季度内，国内粮食价格呈现出高位平稳，小幅回落的走势，我们预计这种趋势在2005年第4季度内不会出现较大的变化。

　　除粮食外，生猪价格对肉制品业的影响很大，得益于生猪价格的逐步回落，肉制品加工业在2005年1－7月份实现了59.89%的利润总额增长速度，增速较销售收入的增速高出19.81个百分点。自2003年6月份以来，生猪产品经历了连续17个月上涨，仔猪、活猪、猪肉价格累计涨幅分别达到107%、66.8%和57.3%；目前已经连续11个月下降，累计降幅分别为19.1%、18.7%和14.9%，预计下降的走势远未结束，肉制品加工业的好日子将继续持续下去。

　　食糖价格的波动对制糖业的影响也非常显著，1－5月、1－6月和1－7月制糖业的利润总额增速分别是-2.64%、4.45%和13.31%，正是糖价在6、7月份的上涨使得制糖业的利润总额增速出现由负到正的变化。

　　2005年第4季度，白酒、葡萄酒、黄酒、肉制品业开始进入消费旺季，销售收入和利润总额有望继续保持较高的增长速度；制糖业将开始一个新的榨季，制糖业的增长情况主要取决于原料蔗的收购价格和新糖的价格走势；啤酒开始进入消费淡季，全年的增长情况要看8月和9月份的数据如何，预计以平稳增长为主；饲料业将会继续延续年初的利润总额高增长态势；乳业的增长势头可能有所下滑，不过全年的增长情况仍比较乐观。