富邑集团自12月1日发布盈利预警后，股价持续下挫，12月15日临时停牌，17日复牌后盘中跌幅达16.8%，创近11年收盘新低。过去12个月累计跌幅超50%，市值严重缩水。澳大利亚富邑葡萄酒集团是奔富等葡萄酒品牌的母公司，因中美市场需求疲软及中国分销商库存积压问题，股价暴跌引发市场关注。过去，市场给富邑较高估值，很大程度是押注“关税取消后中国高端酒业务再起飞、美国渠道优化后利润更好看”。现在这两个假设都不再存在，股价反应就是一次性爹到十年低位，

   中国市场：关税取消后，富邑本来指望奔富在中国重振雄风，但现实是大规模宴请场景减少、消费趋于理性，高价酒的动销不如预期；同时还存在平行进口（从其他市场倒货回中国）扰乱价格的问题，导致渠道库存高、价格体系乱。

   美国市场：核心分销商RNDC退出加州市场，渠道重建过程中，库存怎么接、以什么价格处理，都有不确定性，富邑自己估计美国业务2026年会因此少掉大约5000万澳元的销售额。

   2024年中国对澳洲葡萄酒贸易关税取消，2024年7月-2025年6月财年，富邑录得7.2%收入增长和15.5%净利润增长，股价一度得到提振。 富邑在2024–2025年分阶段重返中国市场，重新布局奔富高端线和中高端产品线，公司也给出了2026–2027年在中国实现双位数利润增长的中期目标。 未来给投资者的预期是：“中国重新来过＋美国渠道重整后利润更健康＋全球品牌力依旧很强”，所以市场给了富邑一个“修复和成长并存”的故事，股价有一段时间也反弹到相对高位。

   新任CEO费舍尔表示，中国市场库存过多，库存水平高于正常40万箱，主要原因是消费不振和平行进口。平行进口指非总代从其他国家市场倒货进入中国市场的，是正常报关的非官方许可产品。费舍尔说：2026年将严肃对待平行进口产品。这至少说明，之前富邑对于平行货的存在有可能是睁一只眼闭一只眼的。